中国人民银行于12月8日发布了《银行间存单管理暂行办法》。从9日起，属于市场利率定价自律机制成员、已制定银行间存单管理办法并符合央行要求的其他条件的金融机构，可以在全国银行间市场发行银行间存单。这意味着利率自由化又向前迈进了一步。
银行间存款证被视为利率自由化的“垫脚石”。指银行存款金融机构法人在全国银行间市场发行的入账定期存单。它们是货币市场工具，可以在金融市场上转移和流通。从国际经验来看，大额可转让存款证是推动英美等成熟市场利率自由化的关键一步。
《办法》规定，首批发行存单的金融机构必须是市场利率定价自律机制的成员。首批参与试点的10家商业银行包括国家开发银行、招商银行、中信银行、兴业银行和浦东发展银行，此外还有与工农建立外交关系的五大银行。“这10家银行拥有强大的相对定价和资产管理能力。交通银行首席经济学家连平表示，这10家银行的首批试点可能基于风险防范考虑。
银行间存单将采取公开发行和定向发行两种方式。《办法》规定，银行间存单的发行应在全国银行间市场上以电子方式、公开方式或定向方式进行。国家银行间同业拆借中心提供银行间存单的发行、交易和信息服务。
银行间存单的利率和价格应当以市场为导向。其中，定期存单的期限原则上不超过一年，分为一个月、三个月、六个月、九个月和一年。定期存单参照同期上海银行同业拆放利率定价。浮动利率存单以市净率为浮动利率基准计息，期限原则上为1年以上，包括1年、2年和3年。“目前，Shibor的隔夜、7天、14天利率形成短期利率曲线，而大额可转让存单的引入可以使金融市场形成长期利率曲线，从而促进市场导向利率机制的形成。“连平认为，银行间存单发行利率参考施博将更有利于施博的基本定价作用，这将促使施博更加市场化，更好地反映市场供求关系。
相关专家表示，银行间存单的推出也有助于缓解当前流动性紧张的局面，有助于调整流动性过剩和短缺。然而，目前市场上也存在这样一种担忧:银行间存款证将推高已经很高的资本利率。连平认为，银行间存单只是增加了一个以市场为导向的工具来调节流动性，并依靠市场手段来配置资源。这类产品不会推高资本利率，只会更客观地反映市场供求状况。
为确保银行间存单有序交易，《办法》规定建立银行间存单市场做市商制度。银行间存单做市商是市场利率定价自律机制的核心成员。根据同业存单市场的发展变化，央行将适时调整做市商的范围。做市商应通过同业拆借中心交易系统持续对相应的同业存单买卖进行双边报价，并根据报价与其他市场参与者达成交易。
连平表示，下一步应该是加快存款保险制度的推出。银行间存单推出后，将推动存款利率继续上升，给中小银行带来巨大压力。如果不引入存款保险制度，可能会有一定的风险。此外，存款保险制度的建立将为民营银行的“诞生”奠定良好的基础。
